На минувшей неделе на криптовалютном рынке биткоин торговался как технологическая бумага: остановившись у границы зоны продавцов почти на 85 000 долларов, он вместе с Nasdaq упал на тревоге о финансировании искусственного интеллекта. В среду, когда в спотовые биткоин-ETF пришло больше полумиллиарда долларов, цена поднялась до максимума недели, а уже в четверг фонды потеряли 635,6 млн долларов, больше, чем за любой день после 25 июня. В субботу, на фоне сообщений об эвакуации американцев с Ближнего Востока, биткоин опустился до минимума недели, 79 221 доллара. К среде он вместе с восстановлением технологических акций отыграл часть потерь и стоил 81 464 доллара, на 2,42% дешевле, чем неделей ранее. Капитализация всего рынка сократилась на 2,36%, до 2726 млрд долларов. Внешние удары пришлись на неделю, когда отступили и крупные покупатели. Откат начался ещё в азиатские часы четверга, а Уолл-стрит его углубила. В тот день индекс Nasdaq потерял 2,6% и провёл худшую сессию с июня, Meta подешевела на 6,98%, а AMD на 8,1%. Акции CoreWeave за неделю упали на 15,5%, до минимума с мая 2025 года, а аналитики QCP Capital объяснили слабость рынка акций распространением кредитного стресса среди неооблаков, провайдеров вычислительных мощностей для ИИ. «Главной движущей силой было финансирование ИИ, прежде всего в том, что касается Meta», – заявил о падении руководитель направления рынков Laevitas Рик Маэда. Криптовалюты, по его словам, торговались как технологическая позиция с высокой бетой. Расплатились покупатели с плечом. За 24 часа рынок ликвидировал позиций на 440,9 млн долларов, из них 397 млн долларов пришлись на длинные. За сутки биткоин потерял 4,28%, а эфир 5,61%. До криптовалют тревога об ИИ дошла в усиленном виде, и обе монеты упали сильнее Nasdaq. Фонды повторили качели цены. В среду в спотовые биткоин-ETF пришло 524,8 млн долларов, и деньги шли не через один IBIT от BlackRock: FBTC от Fidelity собрал 212,7 млн долларов, почти столько же, сколько IBIT. Через сутки отток составил 635,6 млн долларов, продавали все крупные фонды сразу, и в пятницу деньги продолжили уходить. Приток в понедельник, 110,3 млн долларов, обеспечил один IBIT, остальные фонды стояли на месте. За четыре торговых дня с опубликованными данными чистый отток составил 138,4 млн долларов, по подсчету на основе данных Farside. Подъём захлебнулся у нижней границы зоны 85 000-87 500 долларов, где, по данным Glassnode, проходит себестоимость держателей со стажем от полугода до года, стоит блок заявок на продажу и собраны крупнейшие кластеры ликвидаций. Аналитики Bitfinex связывают уровень около 84 400 долларов с возвратом спроса на ETF. Широкий приток помимо IBIT, которого рынку не хватало неделей раньше, пришёл, но выдохся за день, и выше этой отметки цена пробыла меньше полусуток. Вторую волну давления принесла геополитика. В субботу The Wall Street Journal сообщила, что США срочно эвакуируют персонал посольств и военных баз на Ближнем Востоке, получив разведданные о подготовке Ираном нападений на американцев. CoinDesk связал с этими сообщениями субботнее снижение: биткоин опустился ниже 80 000 долларов, к самому низкому уровню больше чем за месяц, а эфир, XRP и Solana за сутки потеряли 3-4%. В те же выходные сооснователь BitMEX Артур Хейс закрыл все направленные позиции своего фонда Maelstrom, продав в том числе 6400 ETH. «Обстановка в макроэкономике и геополитике выглядит немного рискованной», – написал он. К понедельнику напряжение спало. Катарские посредники прибыли в Тегеран, Дональд Трамп заявил, что в воскресенье удара не будет, хотя и не снял этот вариант, а баррель Brent опустился чуть ниже 110 долларов, более чем на 6% ниже пятничного максимума. Биткоин разрядку почти не заметил и держался у 80 000 долларов. Иранский риск отразился на криптовалютах в выходные, а облегчение на переговорах досталось нефти. Свежего топлива для нового подъема рынку не досталось. Предложение долларовых стейблкоинов за неделю сократилось на 2 млрд долларов, а открытый интерес по фьючерсам на биткоин на Binance в монетах почти не изменился. Трейдеры покупали защиту от падения. Во вторник самым торгуемым опционом на биткоин был пут со страйком 72 000 долларов на 25 декабря, а перекос цен в пользу путов сохранялся на всех сроках. В то же утро криптовалюты не пошли за азиатскими технологическими акциями, хотя Kospi подскочил на 3,1%, и биткоин торговался ниже 80 000 долларов. Индекс страха и жадности за неделю опустился с 63 до 51 пункта, из зоны жадности в нейтральную. Глава исследований Galaxy Алекс Торн заявил, что «медвежий рынок закончился в июне», когда цена побывала ниже 58 000 долларов, но опционный рынок готовится к обратному сценарию. К решению ФРС рынок подошел с защитой от падения и без новых денег на рост. Две крупные казначейские компании на неделе тратили деньги на собственные бумаги. Strategy отчиталась, что с 19 по 25 октября не купила ни одного биткоина, зато выкупила привилегированные акции STRC на 204,9 млн долларов из долларового резерва. Средняя цена покупки биткоина у компании около 75 446 долларов, так что ее запас остается в плюсе. Bitmine сообщила о покупке 10452 ETH примерно на 24,5 млн долларов и впервые с 17 августа выкупила свои акции, потратив на них 45,9 млн долларов. Председатель Bitmine Том Ли объяснил падение криптовалют теми же силами бегства от риска, что стоят за распродажей в ИИ, и напомнил, что эфир упал от недавнего пика на 13%, а американские полупроводники за то же время на 20%. «Мы считаем это ещё одним доказательством того, что бычий рынок криптовалют уже идёт», – заявил он. Расходы компании выглядели осторожнее. На выкуп Bitmine потратила больше, чем на эфир. Корпоративные покупки у Strategy и Bitmine ослабли в ту же неделю, когда деньги уходили из фондов. Ripple получила федеральный банковский статус вопреки банковскому лобби. OCC окончательно одобрила создание национального траст-банка компании, хотя Американская ассоциация банкиров просила отложить рассмотрение заявок криптокомпаний, а объединение общинных банков ICBA выступало против заявки Ripple. Новая структура сможет управлять резервами стейблкоина RLUSD и хранить цифровые активы клиентов, но принимать депозиты и выдавать кредиты не будет. Сроков запуска компания не назвала. Выпуск RLUSD останется за её дочерней структурой под надзором нью-йоркского регулятора NYDFS. Следом Moody's присвоило RLUSD долгосрочный депозитный рейтинг A2 и краткосрочный P-1, отметив, что эмитент стремится держать резервы на уровне 103% от выпуска. Регулятор зовёт в стейблкоины и традиционных игроков. OCC призвала общинные банки становиться эмитентами по закону GENIUS ещё до того, как откроет прием заявок, а федеральные требования об одобрении эмитентов заработают 18 января 2027 года. Регулятор открывает финансовую систему криптокомпаниям и одновременно тянет традиционных кредиторов на их территорию. Банки на неделе и защищали запрет доходности стейблкоинов, и выпускали их сами. Минфин Канады опубликовал проект правил к закону о стейблкоинах: эмитенты должны хранить резервы в канадских финансовых учреждениях, погашать монеты за три рабочих дня с комиссией не выше 1% и не платить проценты ни напрямую, ни через третьих лиц. Проект открыт для комментариев до 23 декабря, а вступление правил в силу ожидается к концу 2027 года. Запрет доходности поддержала Банковская ассоциация Канады. В Гонконге HSBC пошёл дальше и сам запустил RedCoin, первый розничный стейблкоин в гонконгских долларах. Кошельки для него смогут открыть больше 3,3 млн пользователей платёжного приложения PayMe, тогда как стейблкоин конкурирующего совместного предприятия Anchorpoint с августа доступен только институциональным и профессиональным инвесторам. В обоих случаях стейблкоин встраивается в банковскую систему, которая хранит под ним резервы или выпускает его сама. Война CFTC со штатами за рынки предсказаний дошла до Юты. Регулятор подал иск против штата, который через свой суд добивается закрытия таких площадок, включая Kalshi. Это уже десятый иск CFTC против штата. «Конгресс доверил CFTC роль федерального регулятора, единолично отвечающего за надзор за этими рынками», – заявил председатель комиссии Майкл Селиг. Спортивные лиги разделились. NBA подписала с регулятором меморандум о защите честности игр и стала третьей лигой после MLB и NHL, а NFL отказалась и в документе для Верховного суда встала на сторону штатов. Для Robinhood на кону уже большие деньги. В третьем квартале рынки предсказаний принесли брокеру $173 млн выручки, тогда как торговля криптовалютами дала $120 млн, на 55% меньше, чем годом ранее. Объём крипторговли за год сократился на 38%. Исход спора решит, кто будет надзирать за бизнесом, который уже приносит Robinhood больше, чем торговля криптовалютами. Много шума на неделе наделала теоретическая угроза криптографии, а практическая пришла через ключ производителя кошельков. OpenAI заявила, что её модель опровергла гипотезу экспоненциального времени, которую сокращают как ETH, и часть пользователей соцсетей связала новость с эфиром. Три информатика организуют независимую проверку, но заверять результат отказались. Подписи биткоина и эфира опираются на дискретный логарифм на эллиптических кривых и хеш-функции, и продемонстрированной атаки на них, по разбору CryptoSlate, нет. Реальная проблема обнаружилась у Keystone. Злоумышленники украли постоянный ключ, по которому сайт компании подтверждает подлинность аппаратных кошельков, а стереть или переписать его нельзя. Keystone уничтожит 18835 непроданных устройств. «Если ключ раскрыт, злоумышленник может выпускать поддельные устройства, которые пройдут проверку подлинности», – говорится в заявлении Keystone. Сид-фразы и ключи владельцев не пострадали, как и устройства, доставленные до 20 октября, но утекли 25964 записи о покупателях с адресами. Кража ключа стоила производителю целой партии кошельков, а утечка адресов грозит покупателям фишингом. Эфир перенёс неделю тяжелее биткоина. В четверговой распродаже он за сутки терял 5,61%, а из эфирных ETF в тот же день ушло 110,6 млн долларов. С начала октября к 22-му числу эти фонды потеряли около 1,18 млрд долларов. Технологический график сети тоже сдвинулся. Разработчики отложили запуск обновления Glamsterdam в тестовой сети Hoodi, назначенный на 26 октября. Предложенный пересмотр цен на газ, как выяснили аудиторы ChainSecurity, может изменить поведение уже работающих контрактов, и таких реальных случаев они нашли 13. Новой даты нет, а разработчик Nixo допускает, что из-за переноса основная сеть получит обновление только в 2027 году. Безопасность в Ethereum поставили выше сроков, ведь новые цены на газ могут изменить поведение даже тех контрактов, код которых никто не трогал. В Solana заработал Alpenglow. Вскоре после начала отчётного периода, 21 октября, сеть сменила механизм консенсуса, и вместо TowerBFT голоса валидаторов теперь обрабатывает система Votor, которая выносит их за пределы блокчейна и упаковывает в сертификаты. «Полтора года работы ради миграции, которая происходит за один слот», – так описали переход в Anza, одной из команд разработчиков сети. До обновления голоса валидаторов составляли около 63% всех транзакций Solana. Содержание узла, по оценке Anza, подешевеет примерно на 60%. Цену монеты обновление не поддержало. Главное обещание, финальность около 150 мс вместо 12,8 секунды, замерами с основной сети пока не подтверждено. Слой раздачи данных Rotor, от которого зависит часть выигрыша, туда еще не назначен. Голоса валидаторов Solana уже вынесены из блоков, а выигрыш в скорости ещё впереди.