Marvell buys Lumentum for $115 billion: companies unite for the AI ​​infrastructure market

Американская Marvell Technology договорилась о покупке производителя оптических компонентов Lumentum в рамках сделки стоимостью около $115 млрд с учётом долга. Это одно из крупнейших поглощений в истории технологической отрасли. Объединение должно укрепить позиции Marvell на рынке инфраструктуры искусственного интеллекта и усилить конкуренцию с Broadcom, передает Tech-news. О сделке компании объявили в понедельник. Приобретение позволит Marvell расширить производство оптических компонентов, которые обеспечивают высокоскоростную передачу данных между процессорами внутри центров обработки данных. По мере роста ИИ-нагрузок такие решения становятся важной частью вычислительной инфраструктуры. Однако масштаб сделки вызвал сомнения инвесторов. На фоне растущих расходов технологических корпораций на развитие ИИ и строительство дата-центров участники рынка всё чаще оценивают не только перспективы отрасли, но и экономическую обоснованность подобных вложений. После объявления о поглощении акции Marvell подешевели более чем на 10%, а бумаги Lumentum потеряли свыше 15%. Аналитики усомнились, сможет ли Marvell оправдать столь крупные расходы и эффективно интегрировать новый бизнес. «Это огромная ставка, и инвесторы вправе задаваться вопросом, не переплачивает ли Marvell и не берёт ли на себя слишком много обязательств одновременно», — отметил главный технический аналитик IG Group Аксель Рудольф. Покупка Lumentum связана с растущей потребностью ИИ-индустрии в технологиях передачи данных. Современные дата-центры объединяют тысячи специализированных чипов, которым необходимо обмениваться информацией на высокой скорости. Традиционные медные соединения постепенно уступают место оптическим решениям, способным обеспечить более быструю передачу данных и снизить ограничения пропускной способности. Генеральный директор Marvell Мэтт Мерфи назвал переход к оптическим коммуникациям одним из ключевых архитектурных изменений в развитии ИИ-инфраструктуры. После завершения сделки он сохранит должности председателя совета директоров и генерального директора объединённой компании. По словам Мерфи, приобретение также отвечает интересам Nvidia, которая ранее инвестировала по $2 млрд в Marvell и Lumentum. Обе компании входят в число поставщиков технологического гиганта, поэтому их объединение позволит укрепить сотрудничество с Nvidia. Marvell предложила акционерам Lumentum по $1 132 за акцию. Это на 23,9% выше цены закрытия торгов 28 октября — до появления первых сообщений о переговорах между компаниями. В рамках соглашения акционеры Lumentum получат 4,5 акции Marvell за каждую принадлежащую им акцию. В результате им будет принадлежать около 33% объединённой компании, остальные 67% останутся у нынешних инвесторов Marvell. Оценка Lumentum предполагает стоимость примерно в 33 раза выше прогнозируемой операционной прибыли компании за следующие 12 месяцев. Для сравнения: медианный показатель аналогичных компаний отрасли составляет около 16. Объединённая компания рассчитывает получать более $21 млрд годовой выручки. Скорректированная операционная маржа, согласно краткосрочным прогнозам, составит около 40%. Завершить сделку планируется в первой половине 2028 года. Если одна из сторон откажется от соглашения при определённых обстоятельствах, ей придётся выплатить другой стороне компенсацию. Для Marvell эта сумма составит $5,8 млрд, для Lumentum — $2,9 млрд. Если сделку заблокируют регулирующие органы, Marvell выплатит Lumentum $3,2 млрд. Поглощение Lumentum должно усилить позиции Marvell в борьбе за рынок специализированных ИИ-чипов и сетевого оборудования. Одним из главных конкурентов компании остаётся Broadcom, которая давно сотрудничает с Google в разработке собственных процессоров. В последние годы Marvell значительно укрепила позиции благодаря буму искусственного интеллекта. Компания разрабатывает заказные чипы и сетевые решения для крупных технологических корпораций, включая Amazon. В феврале она также завершила приобретение Celestial AI за $3,5 млрд, расширив направление фотонических технологий. В августе Marvell заключила соглашение с Google о поставках чипов, потенциальная стоимость которых может достигнуть $120 млрд до 2033 финансового года. Сделка также предусматривает возможность приобретения Google доли в Marvell на сумму $12,2 млрд. На Дне инвестора компания представила долгосрочный прогноз, согласно которому выручка в 2033 финансовом году может составить $70–90 млрд. Около $37,5 млрд ожидается получить от направления межчиповых соединений (interconnect). По оценке Marvell, этот рынок будет ежегодно расти на 65% и достигнет $65 млрд к 2030 году. Перспективы Lumentum связаны не только с развитием ИИ. Компания может получить преимущество на американском рынке благодаря обсуждаемому запрету на новые китайские оптические трансиверы. В случае введения ограничений спрос может сместиться в сторону производителей из США. Среди конкурентов Lumentum — американская Coherent и китайская Zhongji Innolight. Таким образом, поглощение отражает более масштабную тенденцию технологического рынка: конкуренция в сфере искусственного интеллекта постепенно выходит за пределы производства графических и специализированных процессоров. Всё большее значение приобретают оптические коммуникации, сетевое оборудование и технологии, обеспечивающие взаимодействие тысяч вычислительных компонентов. Сообщение Marvell покупает Lumentum за $115 млрд: компании объединяются ради рынка ИИ-инфраструктуры появились сначала на Tech news.